Nos últimos meses, as ações de tecnologia tiveram um aumento imediato, especialmente aquelas semelhantes à inteligência sintética (IA), disseram analistas do Wells Fargo em um relatório.
Esta tendência faz lembrar a bolha da Internet do final da década de 1990, que levou muitos investidores e analistas a comparar os dois períodos.
Ao examinar a funcionalidade do índice Nasdaq focado em tecnologia em sua atual tendência de alta com a do final da década de 1990, pode-se perceber as semelhanças e diferenças entre esses dois fenômenos de investimento.
A das tecnologias transformadoras
Uma semelhança maravilhosa entre a bolha das pontocom e o mercado atual está no papel básico das tecnologias de ponta.
No final da década de 1990, a internet transformou muitas indústrias, levando a uma expansão significativa das reservas de geração. Da mesma forma, a IA agora é considerada uma tecnologia de ponta que pode impactar especialmente as operações de negócios, acrescentou o Wells Fargo.
Ambos os períodos tiveram um desempenho superior significativo das ações de expansão de grande capitalização dos EUA. Nos EUA, algumas ações de geração estavam relacionadas à Internet e à inteligência artificial.
Desempenho e avaliações
A ascensão do índice Nasdaq 100 durante a bolha pontocom de 1998 a 2000 mostrou um aumento imediato, semelhante à tendência de alta existente das ações da AI a partir do terceiro trimestre de 2022.
No entanto, há algo notável nas críticas. Durante a bolha das pontocom, os índices preço/lucro (P/L) ajustados ciclicamente para o S-Index
Embora as avaliações existentes sejam altas, elas não atingem os níveis excessivos que foram observados na era da Internet.
Concentração de mercado
Um aspecto vital é a concentração do mercado. No auge da bolha pontocom, as cinco e dez ações mais sensatas representavam 17% e 27% do preço total do S&P 500, respetivamente.
Em comparação, os dados mais recentes mostram que esses percentuais são superiores a 30% e 39%. Essa maior concentração sugere que o mercado atual é ainda mais influenciado por uma pequena organização de ações de grande capitalização, principalmente no setor de geração, do que no final da década de 1990.
Qualidade dos líderes de mercado
Uma diferença básica entre as duas épocas está na qualidade das principais corporações. As corporações mais produtivas de hoje são de maior qualidade, com bases monetárias sólidas e operações bem-sucedidas.
Em contrapartida, no final da década de 1990, um grande número de empresas não era rentável, especialmente entre as start-ups. Esta diferença fundamental implica que, embora ambos os períodos tenham sido marcados por investimentos especulativos, as grandes empresas de hoje são mais robustas e financeiramente seguras.
Crescente ceticismo e condições macroeconómicas
Apesar do entusiasmo em torno da IA, surgem questões sobre o seu impacto duradouro. Os investidores estão se perguntando se os investimentos em IA levarão ao aumento esperado nas vendas. Esta dúvida é evidente nas recentes quedas do mercado bolsista, na sequência de relatórios de lucros decepcionantes das empresas de produção primária.
Além disso, o cenário macroeconômico atual é significativamente diferente daquele do final da década de 1990. A era passada teve o mérito de uma forte expansão genuína do PIB de cerca de 4%, inflação baixa, uma tendência de superávits orçamentários, uma variedade de políticas demográficas e políticas frouxas do Federal Reserve. Em contraste, a era atual é caracterizada por instabilidade econômica, pico de inflação e circunstâncias geopolíticas mais complicadas.
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